Inaugurado en 1939 semanas antes de que Hitler invadiera Polonia dando origen a la Segunda Guerra Mundial, el Palacio de Hacienda con sus escaleras monumentales, pasillos interminables y pinturas que hablan de la Argentina granero del mundo, solía ser un hervidero. También, en enero.
Pero estos días reina una calma inusual. En el equipo de Luis “Toto” Caputo sienten que cruzaron el Rubicón tras las elecciones de octubre y que pasado el riesgo político, “hay un combo de estabilidad macro”, dicen relativizando el 2,8% que arrojó el índice de precios de diciembre. Vienen de la silla eléctrica de 2025 en la que la dolarización de carteras fue récord.
Se consideran “un team preparado para minimizar el riesgo, garantizar el orden macroeconómico con superávit fiscal y baja de deuda, y listo para financiarse en un escenario de menor tasa internacional y mayor flujo de fondos a los emergentes”, apunta el experimentado funcionario solicitando el off the record.
En su visión, hay dos activos robustos, la alianza y apoyo de Estados Unidos. Y “contar con el total respaldo presidencial y a su vez un Presidente que no cede frente a la presión política. No se vio en la historia argentina”, asegura al minimizar otros casos como la dupla Alfonsín-Sourrouille. Ya comenzaron a ingresar los dólares de la cosecha récord de trigo y las empresas están colocando ON en el exterior que van a la ventanilla del BCRA.
Roberto Frenkel, maestro de economistas, advierte, sin embargo, sobre la apuesta del Gobierno a la baja de la tasa internacional que ayudaría a disminuir el riesgo país, condición para refinanciar los multimillonarios vencimientos del año.
Frenkel sostiene que la agresión de Trump al jefe de la FED, Jeremy Powell, que tiene en vilo al mundo financiero global, lejos de reducir la tasa de interés de corto plazo para estimular la actividad y bajar el costo de la deuda pública, como pretende Trump, aumenta la incertidumbre y eso reduce el precio de los bonos de largo plazo y provoca el alza de la tasa de interés. Todo lo contrario a lo buscado.
Esta semana sorprendió el índice de inflación de diciembre. Carlos Melconian apunta que haber bajado la inflación del 300% al 31% no significa derrotarla. “Es una desinflación virtuosa, pero la macro no está resuelta, falta un programa de estabilización. Milei ingresa a su tercer año y puede quedar en la pole position para la reelección o blanquear que no pudo con la inflación”. Melconian aclara que no ve una crisis a la vuelta de la esquina.
Por cierto, el precio de la carne tuvo impacto en el índice y la noticia es que seguirá alto. Con la estabilidad, cambió el negocio ganadero hoy en uno de sus mejores momentos. A los productores les conviene dejar los novillos ganando peso en el campo. Así las cosas, el kilo vivo en la Argentina es el más alto del Mercosur, una situación que hace crujir a los frigoríficos exportadores, según el experto Bernardo Cané.
Y en cuanto a las tarifas que pesaron en el índice, el Gobierno seguirá avanzando a pasos “agigantados” con la política de reducción de subsidios. Seguirán recomponiendo, aunque hicieron una pausa este mes para no engordar el índice de inflación.
En Energía, precisamente, sorprende el optimismo. Apuestan a que Venezuela no signifique un desvío de posibles inversiones hacia Vaca Muerta, y con la crisis política de Irán observan que el precio del crudo se ubicará en torno a US$60 el barril. Cuando se consulta por cortes de luz, tan frecuentes este verano, conceden: “El problema particular de una red de distribución como Edesur no puede solucionarlo el Gobierno. Lo que estamos haciendo es devolverles la rentabilidad necesaria para que no tengan excusas para no invertir. Y el servicio va a mejorar… no es gratis casi 20 años de populismo”.
La respuesta de Edesur es el cambio de CEO, al designar a Luis Guillermo Prada Suárez, traído desde Colombia.
Hay en el rubro energético un movimiento inversor de firmas medianas de la región, como la paraguaya Kaizen Energy en la ampliación del Parque Solar en Cutral Co, Neuquén. La lista es larga en servicios para minería y petróleo.
Eso sí, en operaciones que pasan bajo el radar se ve activo al grupo Neuss tan vinculado a Santiago Caputo. Crecen en petróleo convencional que, pese al boom de Vaca Muerta, es el 40% de la oferta.
En Tierra del Fuego, YPF pierde US$ 80 millones al año en áreas de petróleo convencional y las está vendiendo como en otras provincias. El último diciembre, el gobernador Gustavo Melella creó una firma estatal, con el guiño de la Legislatura, que bautizó Terra Ignis para la operación de esos yacimientos. ¿Podrá revertir esa pérdida millonaria?
En la industria automotriz se viven días de agitadas negociaciones con los sindicatos. Y aunque siguen lanzamientos a toda pompa como el Yaris Cross de Toyota, el desembarco de los autos chinos, para la gama media y alta, se vive como amenaza a la fabricación local. Beijing preparó redes de concesionarios y se asoció con locales. Al conocido ejemplo del ex ministro de Macri, Guillermo Dietrich, se sumó Diego Kusnetzoff de Radio Victoria, de dilatada relación con China, para multiplicar presencia de BYD.
China será un tema insoslayable este sábado en Asunción cuando se oficialice el acuerdo entre la Unión Europea y el Mercosur. Asisten el Presidente y el canciller Quirno. El entusiasmo es moderado a excepción del campo. “Es un golazo”, soltó Nicolás Pino, presidente de la Rural y se lo escribió por chat a Javier Milei. “Vamos a vender más y mejor. Las proyecciones agrícolas son asombrosas, pese a la escasez de agua en algunas zonas”, dice quien en septiembre se juega a ser reelegido en la Rural.
Un aspecto poco conocido del acuerdo es el ítem caballos. Los frigoríficos del rubro, que lidera Tito Lowenstein, montaron un sistema de trazabilidad. Europa habilitó una cuota y Argentina ya es la principal exportadora mundial de carne de caballo.
El productor José Piccioni habla del cambio de expectativa en la agroindustria, al punto que se despertó el mercado de tierras, con varias compras de campos. Una novedad es el regreso de Vicentin que operará a pleno tras la llegada del grupo Grassi, históricos del corretaje, que eran los principales acreedores con US$ 32 millones y lideraron el salvataje tras cerrar con Cargill y Bunge. Hugo Grassi, médico oncólogo de profesión, dirigió esas negociaciones.
Por cierto, las inversiones en el sector vienen marchando. MSU (Manuel Santos Uribelarrea) desembolsó US$ 80 millones para procesar maní en la santafesina Rufino.
Otro dato: el desembarco de José Chediak en el arroz con la compra de 20.000 hectáreas pegadas al Paraná en Corrientes tras un desembolso de US$ 60 millones. Chediak, que reina en el aceite de oliva, espera un RIGI para ese tipo de inversiones. “Los costos impositivos y laborales en dólares son muy altos, nos tienen que sacar la pata de encima a las economías regionales”, desliza en un reclamo que lo une a casi todas las ramas industriales que, con un consumo que solo reacciona al importado de bajo costo, piensa en barajar y dar de nuevo en niveles de producción y planteles.
Es el tema que dominará Davos bajo el impacto que trae la Inteligencia Artificial. En la villa alpina suiza el lema es el diálogo y la cooperación en un mundo marcado por la guerra en Ucrania, el levantamiento en Irán, la situación en Gaza y Venezuela. La estrella será Trump.
Milei, como informó Ezequiel Burgo en Clarín, pronunciará un discurso de 25 carillas. Asisten 856 CEO, pero la presencia doméstica es cada vez más mezquina. Solo Marcos Bulgheroni, CEO de PAE; Alejandro y Bettina Bulgheroni, la titular del CiCyP, que cobija a las cámaras empresarias; y Martín Eurnekian por Corporación América.
En el amplísimo listado de compañías que acompañan este foro, entre ellas varias brasileñas, la ausencia de firmas argentinas delata la escasa internacionalización de nuestras empresas. Beatriz Sarlo escribió: “Hay un punto desde donde ya no es posible el regreso”. ¿Se podrá dar vuelta esta sentencia?